所謂政信(xin)項目(mu),簡單(dan)來說指的(de)是(shi)政府平臺為了城市(shi)(shi)發展建設(she)而發的(de)債。具體來說就是(shi)地方政府的(de)各(ge)類融(rong)資平臺為城市(shi)(shi)基礎設(she)施建設(she)、城市(shi)(shi)開發、污水處理等進行的(de)融(rong)資。這(zhe)類項(xiang)目一(yi)(yi)般融資主體相對比較(jiao)有(you)實(shi)力,期限(xian)多為1到(dao)3年。投資這(zhe)類項(xiang)目的(de)人,以(yi)前往(wang)(wang)往(wang)(wang)是各地的(de)公務員、醫生、教師等,當然,有(you)親友在圈內的(de)或多或少(shao)也會有(you)一(yi)(yi)些了(le)解(jie)。基本為內部消化,外面很(hen)(hen)少(shao)知道,以(yi)至于(yu)錯失了(le)很(hen)(hen)多機遇(yu),但是現在通過(guo)第三方財富管理公司(si)在金(jin)交(jiao)所備案合法政(zheng)府債映入眼簾(lian)!1、融資主體:控股(gu)股(gu)東(dong)是(shi)政(zheng)府或者政(zheng)府部門;2、擔保主體:控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)是政府(fu)或者政府(fu)部(bu)門;3、風控主體:政(zheng)府(fu)或政(zheng)府(fu)性平(ping)臺;4、資金用途:城市(shi)基礎設施建設、城市(shi)開發(fa)等(deng)。這是(shi)政信(xin)項目(mu)的(de)主要特征,且(qie)純正的(de)政信(xin)項目(mu)同時具備以上四(si)點。從這四(si)大(da)特點,我們能(neng)夠大(da)概摸(mo)索(suo)出,為什么政信(xin)項目(mu)越來(lai)越受到凈值人士的(de)青睞,歸(gui)結下(xia)(xia)來(lai),無非是(shi)以下(xia)(xia)這幾個原因:政信(xin)(xin)項(xiang)(xiang)目(mu)依托于地(di)方(fang)政府的(de)(de)(de)(de)信(xin)(xin)用,對于政信(xin)(xin)項(xiang)(xiang)目(mu)產(chan)生的(de)(de)(de)(de)社(she)會負面影(ying)響,地(di)方(fang)政府是高度重視(shi)的(de)(de)(de)(de);況且,在區(qu)域(yu)范圍(wei)內一個項(xiang)(xiang)目(mu)延(yan)期兌付,其他(ta)項(xiang)(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)(de)融(rong)資成(cheng)本(ben)和融(rong)資效率也(ye)會受到不小(xiao)的(de)(de)(de)(de)影(ying)響。政府對信(xin)(xin)用的(de)(de)(de)(de)重視(shi)正是政信(xin)(xin)項(xiang)(xiang)目(mu)最大的(de)(de)(de)(de)優(you)勢,之(zhi)前媒體報(bao)道過的(de)(de)(de)(de)政信(xin)(xin)產(chan)品出現延(yan)期兌付的(de)(de)(de)(de)情況,均在短時間內得到了積極的(de)(de)(de)(de)反饋(kui)處理;政信產品的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)整體來說是(shi)可控(kong)的(de)(de),屬(shu)于低風(feng)(feng)險(xian)等級的(de)(de)范圍,在這個風(feng)(feng)險(xian)范圍內,它的(de)(de)收益相(xiang)對來說具有可比性,即使在金融投資機構(gou)眼中,政信的(de)(de)產品都是(shi)各家眼中的(de)(de)優質資源;政信項(xiang)目(mu)投資(zi)起(qi)點(dian)一般是(shi)10萬起(qi)投。可控的風險(xian),可觀的收益以及(ji)相對(dui)較(jiao)低的投資起點,再加(jia)上能夠助力地方經濟更(geng)(geng)快更(geng)(geng)好發展,正是這樣,政(zheng)信項目(mu)受到廣大凈值人士的青睞。中(zhong)國(guo)政(zheng)(zheng)府(fu)信(xin)(xin)用關系到中(zhong)國(guo)發展的(de)(de)方方面面,政(zheng)(zheng)府(fu)誠信(xin)(xin)是社(she)會誠信(xin)(xin)的(de)(de)基(ji)石(shi)和靈(ling)魂,對(dui)政(zheng)(zheng)府(fu)來說,信(xin)(xin)用是一種基(ji)礎性執政(zheng)(zheng)資源(yuan),一旦群眾對(dui)政(zheng)(zheng)府(fu)失去信(xin)(xin)任,政(zheng)(zheng)府(fu)就會寸(cun)步難行。“得民(min)心者得天(tian)(tian)下(xia),失民(min)心者失天(tian)(tian)下(xia)”是亙古(gu)不變的(de)(de)至理明(ming)言。政信合作項(xiang)目多(duo)為政府支(zhi)持(chi),有穩(wen)定現金(jin)流的基礎設(she)施(shi)建設(she)項(xiang)目,這(zhe)類項(xiang)目主要投向基礎設(she)施(shi)、民(min)生工程等(deng)領域。具體(ti)來(lai)說,政信金(jin)融對(dui)融資方的考察,可(ke)以(yi)最大(da)限度地(di)保證(zheng)資金(jin)的安全性。(1)關注當地政(zheng)府經(jing)濟情況/財政(zheng)收人。歸根結(jie)底,政(zheng)信項(xiang)目的(de)還款來源是當(dang)地(di)的(de)財政(zheng)收人、上級政(zheng)府撥款收人和(he)再融(rong)資(zi)收人。在(zai)考(kao)察政(zheng)信項(xiang)目所在(zai)地(di)時,要了(le)解當(dang)地(di)財政(zheng)局財政(zheng)收人構成(cheng),當(dang)地(di)企業數量和(he)稅收情況,當(dang)地(di)在(zai)本市、本省的(de)區位(wei)定位(wei),未來的(de)發展規劃站(zhan)位(wei)。優(you)先考(kao)慮(lv)地(di)級市或政(zheng)府所在(zai)區的(de)融(rong)資(zi)項(xiang)目。(2)關(guan)注融資方、擔(dan)保方背景(jing)。政(zheng)(zheng)信(xin)項目中,融(rong)資(zi)(zi)方(fang)與擔保方(fang)一般為當地政(zheng)(zheng)府控股(gu)的(de)城(cheng)投公司(si)。優選(xuan)當地政(zheng)(zheng)府平臺合作,能(neng)夠確(que)保融(rong)資(zi)(zi)方(fang)的(de)再融(rong)資(zi)(zi)實力(li)。既然政(zheng)信是基于地方政(zheng)府(fu)信用發的(de)債(zhai),所以(yi)政(zheng)信具有很強的(de)行政(zheng)和區域屬性(xing)。我國(guo)目前現行的行政區劃一般是劃分為(wei)四(si)級:根(gen)據行(xing)(xing)政級別的高低劃分(fen),中央>省級行(xing)(xing)政區(qu)>地級行(xing)(xing)政區(qu)>縣(xian)級(包括縣(xian)級市)行(xing)(xing)政區(qu)>鄉級行(xing)(xing)政區(qu)。需要注意的一點是(shi)(shi),我(wo)們常說的開(kai)(kai)發區(qu)(qu)是(shi)(shi)不具備行政級(ji)別(bie)(bie)的,按照設立(li)的級(ji)別(bie)(bie)劃分(fen),我(wo)國(guo)(guo)(guo)開(kai)(kai)發區(qu)(qu)共分(fen)為兩大類(lei),第一類(lei)是(shi)(shi)國(guo)(guo)(guo)務(wu)院批準設立(li)的國(guo)(guo)(guo)家級(ji)開(kai)(kai)發區(qu)(qu),第二類(lei)是(shi)(shi)省(sheng)級(ji)(自治區(qu)(qu) 、直轄(xia)市(shi))人民政府批準設立(li)的省(sheng)級(ji)開(kai)(kai)發區(qu)(qu)。國(guo)(guo)(guo)家級(ji)開(kai)(kai)發區(qu)(qu)的項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)是(shi)(shi)優于(yu)省(sheng)級(ji)開(kai)(kai)發區(qu)(qu)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的,有的項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)會把(ba)開(kai)(kai)發區(qu)(qu)的項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)包裝(zhuang)成(cheng)地級(ji)市(shi)的項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu),這里面是(shi)(shi)有很大區(qu)(qu)別(bie)(bie)的,投資人這個要分(fen)辨清楚。中央(yang),特指中央(yang)政(zheng)府(fu)(fu),也可統稱為國家,中央(yang)是國家的總(zong)代表(biao),一般由國家信用做(zuo)擔保(bao)發的債,它的風險(xian)就(jiu)是最低(di)的,標(biao)準零風險(xian)的政(zheng)府(fu)(fu)債就(jiu)是國債,這個沒有任何疑(yi)問(wen)。 除了國家級的(de),就是(shi)省級政府(fu)發的(de)債,這類(lei)風險次之,再往下就是(shi)市一(yi)級的(de),還有(you)區縣級別的(de)政府(fu)平臺債,沿海(hai)發達地方,有(you)些(xie)鄉鎮(zhen)的(de)城投公司也都在發債。 就像上述所(suo)說,行(xing)政級別越高(gao)的(de)(de)債,風險越低(di)。而且行(xing)政級別越高(gao)的(de)(de)債發生違約了,政府(fu)救助的(de)(de)意愿度也更強。但是在市(shi)場上(shang)(shang),大(da)量的(de)散戶(hu)一(yi)般能買到的(de)就是區縣級,最多(duo)就是地市(shi)級的(de)政府平臺債,再往上(shang)(shang),別人一(yi)般就看(kan)不上(shang)(shang)散戶(hu)了(le)。既然我們散(san)戶能買(mai)到的更多(duo)都是區縣級(ji)(ji)或者地(di)市級(ji)(ji)的,那么地(di)域上(shang)的劃分就比較重要了(le)。根據區(qu)域(yu)發(fa)(fa)達(da)程度的(de)高(gao)低,我們可以(yi)把(ba)區(qu)域(yu)這樣劃分:一線(xian)城(cheng)(cheng)市(shi)>強(qiang)(qiang)二(er)線(xian)城(cheng)(cheng)市(shi)>二(er)線(xian)城(cheng)(cheng)市(shi)>三(san)線(xian)城(cheng)(cheng)市(shi)>四(si)線(xian)城(cheng)(cheng)市(shi)。值(zhi)得一提注(zhu)意的(de)是,區(qu)域(yu)發(fa)(fa)達(da)程度的(de)高(gao)低與行(xing)(xing)政(zheng)級(ji)(ji)別(bie)的(de)高(gao)低重合度非常高(gao),就是說行(xing)(xing)政(zheng)級(ji)(ji)別(bie)越(yue)高(gao)的(de)區(qu)域(yu)基本(ben)上是越(yue)發(fa)(fa)達(da),譬如一線(xian)城(cheng)(cheng)市(shi)基本(ben)上都(dou)是國家中心城(cheng)(cheng)市(shi)和(he)省級(ji)(ji)行(xing)(xing)政(zheng)級(ji)(ji)別(bie),而(er)強(qiang)(qiang)二(er)線(xian)城(cheng)(cheng)市(shi)一般都(dou)是副省級(ji)(ji)。一線城市(shi)毫(hao)無(wu)疑問就是北上廣深,但(dan)這四個地(di)方的政信(xin)債市(shi)場(chang)上暫(zan)時還沒見有一家能讓散(san)戶去買的。這四個地(di)方的政府平臺信(xin)用度非常高(gao),他們(men)也(ye)是直接找金主就可(ke)以了,不(bu)用找散(san)戶。強二(er)(er)線城市(shi)里(li)面主要(yao)就包括成(cheng)都、杭(hang)州、武漢、南京、蘇州等等這些地方,這些強二(er)(er)線省會城市(shi)所(suo)在區(qu)域,基本上(shang)(shang)就是(shi)除北上(shang)(shang)廣深外(wai)最好的地方。二線(xian)城市包(bao)括(kuo)長沙、西安(an)、鄭州、濟南(nan)、太原等(deng)等(deng),這些二線(xian)城市大(da)都是(shi)中西部省份的省會和東部一些省份的次一級城市,資源集中度高,經濟實力較強。三線城市(shi)(shi)是全國各地的(de)一些地級市(shi)(shi),譬(pi)如,廊坊、南陽(yang)、大同,菏澤等等,三線城市(shi)(shi)大都(dou)有(you)一定的(de)資源稟賦,處(chu)于發(fa)展的(de)中(zhong)前(qian)期階段,對資金需(xu)求大,是全國政(zheng)信(xin)城投債發(fa)行的(de)主(zhu)要區域(yu)。